美国金融巨头花旗和美林争相曝出近100亿美元的巨亏，次贷危机正在蔓延到，市场信心受到挫折，在流经流动性、减少贴现率、减息等措施后，布什又发布了还包括增税在内的一揽子性刺激经济方案。解救正在展开，后市如何南北，何志成和倪金节先生为我们获取了有所不同的思维角度。 上星期六，我去参与由财富中国举行的经济学家年会，讲学嘉宾樊纲和夏斌先生都提及了布什刚刚发布的一揽子性刺激经济的方案。
经济学家大都预测，该方案是不利于美国经济的。 但是，市场却不这么看，股市依然在跌，日元依然在涨。只所谓美货币（主要是欧元和英镑，还包括商品货币）暴跌显著。
这解释，市场并没卖布什大幅增税的账。 虽然市场不买账，美元却很难再行大幅暴跌了，近日欧元和英镑的更进一步破位，解释市场早已偏向于美元声浪。 由于美联储舍弃了通胀目标，坚决市场投机有可能引起的道德风险，因此不仅未来减息几率剧增，空间不断扩大，更加最重要的是，美国人有可能舍弃强势美元政策，甚至利用美元升值作为对付经济暴跌的金融武器。
伯南克在上星期的讲话中曾提及：美联储没诱导道德风险的责任。 为什么美元在伯南克具体表态大幅降息之后依然下跌？这是许多投资者百思不得其解的。
我的观点是：市场早已注意到，美元走强不会有助美国经济经常出现恶化。对这一点美联储现在也许没认识到，而未来一定会认识到。
因此，现在期望人为地拉较低美元是不得美国人心的。美国经济必须美元强势，美国议会选举也必须美元强势。
为什么这样说道？我们早已看见，美国政府在次贷危机再次发生后采行了许多措施，比如向市场流经额外的流动性、减少贴现率和总计上调联邦基金利率整整1个百分点等措施，但都没用。于是将被迫自由选择更加大幅的降息。这个预期笼罩在全球金融市场，美国经济却没反应，甚至有更坏的迹象。
此时，有一个最重要变化：在美国经济最坏时，美元开始声浪了，而且，去年11 月、12月经常出现了国外资金的大幅重返，它显著地诱导了美国消费者信心的下降，也应当使美联储深感：强势美元可以造就流动性重返信贷市场、入手油价并推展经济完全恢复快速增长。虽然现在布什总统对美元升值一事或许并不以为意，而且津津乐道于美国政府坚信市场是要求汇率的最佳场所。但他并不明白：任何时候经济的基本面也无法要求货币的市场价值??我们所说的基本面研究显然不是指经济基本面研究。 总之一句话：美联储或美国财政部是可以让美元走强的。
其对美元市场需求的掌控力度完全可以与对美元供应的掌控力度相媲美。因此，当所有性刺激经济的招数被用过之后，新的给美元定价有可能是协助美国经济翻转的最有力武器。美元的大幅声浪一定比任何武器对美国经济都简单。
不信我们就等着看。
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